中经记者 王力凝 夏欣 北京报道
2026年中国证券行业另一起并购重组迎来突破性进展。7月27日晚间，东方证券（600958.SH、03958.HK）正式披露《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书（草案）》等多项相关公告。
东方证券拟通过发行A股股份及支付现金的方式，作价251.20亿元收购上海证券100%股权。本次重组不仅是上海国资金融板块资源整合的关键一步，更将推动东方证券资产规模突破6000亿元、跻身行业前十，并在上海本地营业网点布局上跃居行业榜首。
251.2亿元对价落地
根据公告，本次交易以2026年3月31日为评估基准日，上海证券100%股权评估值为251.20亿元，较归母净资产账面值增值24.85%，折合市净率（PB）约1.25倍。
在支付方式上，本次交易采用“发行股份+支付现金”相结合的模式：
发行股份部分，东方证券拟以10.29元/股的价格，向百联集团、国泰海通、国际投资、国际集团及上海城投5名交易对方合计发行约22.89亿股A股股份，支付235.50亿元交易对价。
现金支付部分，东方证券将向国泰海通支付15.70亿元现金，收购其持有的上海证券剩余6.25%股权。
交易完成后，东方证券无控股股东及实际控制人的状态保持不变，申能集团仍为第一大股东。同时，本次重组将引入百联集团（持股11.32%）、上海国际集团等战略股东，五大交易对方合计持股占发行后总股本的21.22%。
规模与协同效应显著
本次整合立足于服务上海国际金融中心建设大局，重组落地后将为东方证券带来多项核心竞争力的提升。
首先，是体量规模跨越式增长。交易完成后，东方证券资产总额将突破6000亿元，跻身全国证券行业前十强。财务数据显示，合并后2025年度备考营业收入达188.87亿元，归母净利润提升至69.96亿元。
其次，在财富管理渠道筑牢壁垒上，重组完成后，东方证券分支机构总数将增至约250家，其中在上海地区的证券营业部达77家，数量跃居行业第一。公司财富管理客户资金账户总数将由329万户扩充至超500万户，高净值客户规模增长超50%。
另外，在业务资质与协同赋能方面，上海证券拥有国内稀缺的基金评价业务资质，并全资持有海证期货及参股前海联合基金。这将补强东方证券的投研及机构服务链条，与百联集团等新股东的产业资源形成“大财富、大投行、大机构”的全业务链协同。
值得注意的是，在披露重组草案前夕，东方证券于7月24日发布了2026年半年度业绩快报，上半年东方证券实现营业总收入95.60亿元、归母净利润45.18亿元，同比增长30.46%。
截至目前，本次交易已获东方证券董事会审议通过及上海市国资委评估备案。后续，交易尚需取得东方证券股东会批准、香港证监会清洗豁免、上海市国资委批复以及上海证券交易所与中国证监会的审核及注册。在政策鼓励头部券商通过重组做优做强的背景下，本次集约化整合将推动区域金融资源优化配置，为行业高质量发展树立示范标杆。
（编辑：夏欣 审核：李慧敏 校对：颜京宁）
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